近日公布的中兴通讯研究报告，报告概要如下：已完成印尼首个外场FDDMassiveMIMO测试，海外布局加快。公司管理结构提高、战略布局明晰，竞争力全面提高，海外市场份额未来将会提高，是5G最确认获益标的。

中兴通过提高管理结构、技术累积与全球战略，竞争力全面提高。考虑到公司是5G最具体获益标的，而且市场在上一轮4G建设高峰也曾得出公司较高估值，我们上修目标价至30.9元(+29%)，对应2017年PE为30倍。

公司管理结构提高，大力前进战略规划。市场指出公司管理层执行力较低，但我们指出目前公司管理层调整早已做到，股权激励方案落地，管理结构提高。管理层大力前进M-ICT2.0战略，具体未来发展的VOICE五大方向，公司正在朝着正确方向发展。已完成印尼首个外场FDDMassiveMIMO测试。

6月以来陆续与日本软银在东京积极开展5G外场测试，与比利时Telenet签定战略合作协议，中标泰国True骨干网波分超强100G项目75%份额，此次又已完成印尼场外测试，全球布局速度减缓，海外市场5G时代市场份额将不会提高。战略布局更为明晰，之后稳固龙头地位。公司陆续出售中兴物联和中兴智联，挤压物联网领域非核心子公司，可以集中力量，借5G建设机遇新的布局海外市场。

市场指出国内运营商资本支出上升，中兴不会不受负面影响，但我们指出全球四脚天下无敌的竞争格局早已构成，中兴扩展海外市场的战略布局渐渐明晰，全球前四的龙头地位更为巩固。

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